Obtené ganancias de 16% con el nuevo bono argentino

La nueva licitación de deuda por parte del Tesoro nacional trae consigo una oportunidad única para los inversores. Conocé a continuación los detalles.

En el marco del plan de endeudamiento ejecutado por el gobierno macrista, han surgido numerosas alternativas de inversión para el ahorrista local. Entre ellas, figura el nuevo bono argentino con rendimiento a tasa fija.

Lo más llamativo de este título, es que según los expertos podría rendir alrededor de 16% y en vista de que la mayoría de los instrumentos de deuda locales presentan retornos que no superan el 10%, conviene analizar si es una opción atractiva para el pequeño inversor.

Por si aún no supiste nada sobre esta novedad, te contamos que el Tesoro nacional está licitando hoy dos nuevos títulos en pesos, a tasa fija a 7 y 10 años. Así, el Gobierno va terminando de armar la curva de pesos. Las amortizaciones tendrán lugar íntegramente el 17 de octubre de 2023 y 2026, con un cupón semestral definido en el proceso de emisión.

Los analistas estiman un corte entre 15,50% y 16% para estos papeles. 

Si bien la tasa de dos dígitos llama la atención de los inversores, es importante comparar este título con el bono CER, que ofrece mejores retornos en función de la inflación y la evolución del dólar proyectadas a futuro, ya que después de todo, esos son las variables que todo ahorrista busca superar con sus apuestas financieras en la Argentina.

Bonos CER versus Bonos a tasa fija

De la nueva emisión a tasa fija, el título a 2016 es la opción que se perfila con mayor potencial, debido a que es el más representativo teniendo en cuenta todos los mercados de América Latina, tanto en dólares como en moneda local. En esa línea,  los cálculos sugieren que éste cortaría en 15,50% y 16%, mientras que los bonos ajustables por CER rinden 4% en términos reales.

Partiendo de un escenario en el que el Banco Central (BCRA) sea exitoso en sus objetivos y la tasa de avance de precios se ubica en 6,50% anual para el período 2021-2026, la inflación promedio para los próximos 10 años es de 10,50%. A partir de este dato, se le suma la tasa real con la cual cotiza el Discount Pesos (DICP) que es 3,70%, ya que es el bono largo ajustable por inflación más líquido que existe como referencia. De esta manera se llega a un valor de 14,20% de TIR, como punto de equilibrio.

En función de estas estimaciones, los expertos explican que el mercado le va a pedir más que esta tasa de equilibrio a este activo, ya que se trata de un bono en pesos a 10 años que no ofrece ninguna cobertura. 

¿Qué opinan los analistas del nuevo bono argentino?

Para los inversores locales que estén apostando a una desaceleración de la inflación a paso veloz, este instrumento es muy atractivo. Lo mismo que paras quienes cuenten con una gran exposición a los bonos con CER y quieran cubrirse en caso de que tenga lugar un escenario donde la inflación baja muy rápido.

Al mismo tiempo, esta alternativa permite diversificar la cartera. No obstante, los analistas advierten que al inclinarse por este tipo de activos, se debe prestar especial atención a los bonos dolarizados, ya que tienen más potencial en un contexto en el que el tipo de cambio iguale al avance de precios en 2017. 

Para inversores locales que esperan un ritmo de aumento del tipo de cambio más rápido, la opción del bono en dólares prevalecería por sobre la del bono a tasa fija en pesos. Por el contrario, para el inversor que espera un ritmo de aumento del dólar más lento, la alternativa del bono a tasa fija se vuelve más atractiva.

De acuerdo con declaraciones de Eric Ritondale, Economista Senior para la consultora Econviews, citadas por El Cronista, “este bono es atractivo para una serie de distintos tipos de inversores: quienes entren del exterior están pensando en un dólar planchado y hacer carry-trade por unos meses en tanto esa expectativa se sostenga. Claramente estos inversores que entren son aquellos que ven el dólar más planchado en 2017, y justamente a este tipo de inversor, un instrumento a tasa fija le es útil”.

Desde el lado del rendimiento del bono a tasa fija en relación a la inflación esperada, cuanto más cerca estén las expectativas de avance de precios del inversor de la banda superior del sendero de los objetivos establecidos por el BCRA, es decir, 17% en 2017, 12% en 2018 y suponiendo 6,5% en adelante, adquirir instrumentos de tasa fija a 10 años en la zona de 16% tiene sentido. En contraste, a medida que las expectativas de inflación del inversor superen el sendero de metas del BCRA, la tasa real esperada del bono a tasa fija empieza a licuarse.

Como podés ver se trata de una alternativa a tasa fijas en lo que podría ser conveniente colocar tus ahorros.

5.3. Los indicadores significativos del análisis de riesgos

Los indicadores significativos del análisis de riesgos

En el marco de este curso no podemos investigar muy profundamente el material adecuado. Sólo tenga en cuenta que el análisis de riesgo - es independiente del área de la ciencia, y que se basa principalmente en matemáticas y estadísticas. Debido a la investigación en esta área es posible llegar a algunas conclusiones acerca de los resultados que se pueden esperar del sistema en el futuro sobre una base real (en base a la información sobre los resultados de las operaciones, es decir, del historial de las operaciones).

Vamos a considerar aquí (sólo con el propósito de ilustración) dos indicadores importantes:

• MDD: (Disposición de reducción máxima (Maximal Drawdown Down)
• RF: (Factor de Recuperación(Recovery Factor)

Estos dos indicadores en combinación nos dan la imagen de la capacidad del sistema para volver al primer nivel de equilibrio después de la transacción. Vamos a discutir esto con más profundamente.

Originalmente en el mercado de cambios de fondos, donde el comercio estaba dirigido por sesiones (por ejemplo, de 9 am a 18 pm de acuerdo a una zona horaria), se utilizó el indicador MIDD (máximo intradiario de reducción). Teniendo en cuenta que al final del día todas las transacciones debían cerrarse, este indicador podría interpretarse como la reducción máxima en todo el período de la negociación.

Figura 18. Máximo crecimiento de la reducción

Aquí podemos ver que los cambios en el equilibrio se desarrollaron como sigue. El crecimiento de los depósitos estable con Reducción relativamente pequeña se llevó a cabo antes de un punto, y esto no es de nuestro interés en estos momentos. La Reducción significativa apareció por primera vez en un punto, que, sin embargo, no es la máxima Reducción en crecimiento, como más tarde (después de la recuperación pequeña) la disminución del nivel de equilibrio continuó y en el punto b tenemos otro punto mínimo local.

Sin embargo b no es el punto de Reducción máxima. En el punto C tenemos el mínimo absoluto del depósito de toda la historia de la operación, y la distancia de la "x" mínimo local (línea azul) es el índice MDD. El cual debe ser revisado con atención. Aquí no vamos a tomar la teoría de la probabilidad, sin embargo hay que señalar que es intuitivamente evidente por cualquier persona. Si hubiera varias operaciones no rentables y que llevó a la reducción vista en el punto "a", un analista, que analiza este gráfico debe pensar en lo que pasó. Contamos con la segunda reducción en el punto "b", que es notable el hecho de que después de la primera reducción del saldo no se ha recuperado todavía. La tercera reducción (en el punto c-) era menos profunda, sin embargo, tuvo lugar hasta que pudo recuperarse al punto "x".

Aquí llegamos al punto en que presentamos el segundo indicador: El Factor de recuperación. Se trata de la correlación entre el beneficio absoluto (para todo el período) y la pérdida máxima, es decir.

Este indicador refleja indirectamente la capacidad del sistema de recuperarse después de una reducción, y por consiguiente su estabilidad y eficiencia. La mayoría de los análisis coinciden en que 1,6 de factor de recuperación es aceptable. Bajo la condición de que el sistema ha demostrado que el factor de recuperación es más de 1,6, este sistema puede ser considerado como estable y eficaz. Si el factor de recuperación es menor que 1,6 la pérdida del depósito es muy probable, ya que la velocidad de recuperación después de la reducción no puede ser lo suficientemente rápido.

En conclusión de este capítulo hay que señalar que estos dos factores se pueden utilizar para un análisis más general del historial de trabajo de un determinado sistema. Sin embargo este método es simple y eficaz.

5.2. Diversas reglas generales de la administración del dinero

Diversas reglas generales de la administración del dinero

Estas reglas de manejo de dinero aumentan la garantía del dinero depósitado y dan seguridad en el trabajo c con las operaciones obteniendo la ganancia más alta posible. En otras palabras, esto se llama las reglas de manejo de dinero. El comercio contemporáneo exige atenerse estrictamente a las normas MM sin ninguna garantía de un beneficio.

Para garantizar la seguridad del depósito de dinero, es necesario atenerse a las siguientes normas:

1. La suma total del dinero invertido no debe ser superior al 50% del fondo total. Esta regla es la base de la regla de cálculo de margen por debajo de la apertura de la posición. Muchos analistas piensan que el por ciento de los medios invertidos debe ser más pequeño entre un 5% -30%. Hay que señalar que hablamos de la suma total (para varias transacciones). Así, que esta regla no significa, por ejemplo, que es razonable poner todo el 50% en una sola transacción.

2. La suma total del dinero invertido en una transacción no debe exceder el 10% -15% del fondo total. En este caso, un comerciante tiene una garantía de que no se convertirá en una quiebra. En general, esto significa: no poner todos los huevos en una sola canasta.

3. La norma de riesgo para cada posición abierta, que se define por el nivel de limite de perdidas, no debe exceder de 5% de la suma total de dinero. Así, si una transacción es rentable, un operador estará dispuesto a perder un 5% de su dinero. 5% se toma de obras Murphy, sin embargo, por ejemplo, Elder toma entre 1,5 - 2%.

4. La suma total del depósito en las posiciones abiertas debe consistir en no menos del 20% -25% del capital total. Se llegó a la conclusión de que muchas otras monedas se comportan de la misma manera frente al dólar, sobre todo después de la publicación de noticias económicas en los EE.UU. Es por ello que para diversificar los riesgos, es necesario operar tanto con pares de divisas, que incluyen al dólar, y con tipos de cambio cruzados. En este estado las pérdidas sólo en las posiciones de apertura serán cubiertas parcialmente por la ganancia obtenida a partir de los otros.

Hay ciertas reglas en lo que se refiere a los niveles de ajuste del Stop Loss y del take profit, en el momento de la apertura de las posiciones. Todos los pares de divisas se dividen en aquellos con alta y baja volatilidad. La mayoría de los traders trabajan con la así llamada "intradía", donde las posiciones se abren por solo de 1 a 3 horas. Estas posiciones trabajan el general con el movimiento "intradía" del mercado. Para salir de la posición abierta para el día siguiente, usted debe tener razones de peso. El tamaño de la volatilidad de la moneda define el nivel del "ruido precio", que se define aproximadamente como sigue: 24-horas candeleros se han tomado de punto cero GMT a punto cero, su tamaño se mide entre sombras (la distancia entre puntos "alta" y "baja"), y el valor dado se divide por 24. La experiencia muestra que el valor mínimo del ruido precio es aproximadamente igual a 30 puntos, estos instrumentos se llaman "de baja volatilidad". Si el valor mínimo del ruido del precio es de 40 puntos los instrumentos son llamados "de alta volatilidad". Para las operaciones "intradía", no tiene sentido utilizar Stop Loss menor que el valor de ruido de precios, es decir, el valor facturado del Stop Loss no puede ser inferior a 35 puntos.

5. El equilibrio configurado del Stop Loss/take-profit para una posición abierta no puede ser inferior a aproximadamente 1:2, es decir, es evidente que la configuración del valor del Stop Loss no puede ser inferior a 35 puntos, y para llevar a la rentabilidad, respectivamente, por encima de 60 puntos. Esta regla permite tener un pequeño beneficio en cuenta si el saldo de las operaciones exitosas y no exitosas es igual a 1:1.

Hay una serie de reglas que se tienen que seguir en las operaciones en forex. En términos generales, un operador debe ser muy disciplinado y organizado para trabajar en Forex, debe usar ciertos sistemas en su obra. Teniendo en cuenta el comercio intradía, es necesario respetar las reglas siguientes:

1. Es necesario analizar la situación del mercado antes de abrir la plataforma de operaciones al comienzo del día. Esto significa que usted debe responder a las preguntas: ¿dónde están situados los precios en este momento y por qué, qué ha sucedido en el momento en que un operador no ha seguido el movimiento de los precios.

2. También es necesario para revisar el calendario de las noticias económicas de actualidad. ¿En qué momento (GMT) y qué noticias se publican y pueden influir en el mercado y en el movimiento de los precios. Las habilidades en el análisis fundamental se ganan sólo con la experiencia, por lo tanto esa experiencia práctica en el comercio la que se necesita.

3. Es necesario definir los niveles actuales de resistencia y soporte de los instrumentos en moneda básicas utilizadas en el comercio y actual intradiario diapasón precio.

4. Utilizando los resultados del análisis, es necesario hacer un plan de operación por un día, que incluirá: el límite del precio de entrada en el mercado, el nivel de Stop Loss, la posible magnitud de la ganancia y, relativamente, el nivel de toma de ganancia. Las condiciones de entrada en el mercado y su salida. La situación de los precios, que será independiente y será necesario salir del mercado de inmediato. Es necesario entender que usted debe tomar en consideración las conclusiones del análisis en la toma de decisiones sobre la introducción en el mercado y no reaccionar a las pérdidas actuales en las posiciones abiertas y se transfiere a las posiciones del día siguiente. Es necesario hacer un plan estricto de la vigencia de la operación, mientras que la las posiciones están abiertas, y después de este plazo, es necesario estimar las posibilidades de salir del mercado antes de los cambios significativos en los precios que pueden tener lugar después del movimiento durante la noche.

5. Es necesario mantener el plan de operación. Usted debe responder a la pregunta: "¿Cuál es la razón de entrar en el mercado?". La razón debe ser la combinación de coincidencia de conclusiones del análisis de situación actual de precios, confirmada por indicadores técnicos (no menos de dos).

6. Está prohibido para mover el nivel calculado anteriormente del Stop Loss en dirección al incremento de las pérdidas posibles, independientemente de la situación. El operar sin niveles de Stop Loss se considera que es aún más arriesgado.

7. Al entrar en el mercado, es necesario tener en cuenta los posibles cambios en las cotizaciones de las divisas después de la publicación de las noticias económicas. A corto plazo, los fuertes movimientos de las cotizaciones pueden alcanzar los Stop Loss, y entonces el mercado seguirá en la dirección que fue definido por el operador. Se recomienda no abrir posiciones adicionales, para salvar las actuales dentro de los 30 minutos antes de la publicación de noticias económicas ya que pueden influir en las cotizaciones en un grado mayor. Usted puede hacer esto moviendo el Stop Loss hasta el punto de cero pérdidas, o cerrando de las posiciones actuales, teniendo en cuenta la fluctuación posible de las cotizaciones.

Las reglas aquí dadas se pueden utilizar en la preparación para hacer una transacción y para el proceso de operación. 

5.1. Idea general sobre la administración del dinero

Idea general sobre la administración del dinero

Una de las partes importantes del trading en el mercado financiero es la administración del dinero y los riesgos. Si el análisis del mercado (ya sea técnico o fundamental) existe para dar respuesta a la pregunta "¿cuándo y en qué dirección una posición debe ser abierta", La gestión del dinero y los riesgos da respuestas a las siguientes preguntas:

• Cómo proporcionar una mayor velocidad de crecimiento al dinero con un óptimo riesgo ;
• Cómo minimizar el riesgo cuando la velocidad de crecimiento del dinero es óptimo;
• Con qué volumen se debe abrir ciertas posiciones (incluyendo la dependencia de los resultados de la operación en períodos anteriores);
• Cual debe ser el máximo volumen de una posición de consolidación etc.

En primer lugar cada operador debe entender y aceptar el hecho de las pérdidas: son parte esencial del trading en forex, así como son los beneficios. Ellos existen como el día y la noche, o como las dos caras de una misma moneda. No importa lo simple que es verdad, no todos los traders principantes pueden aceptarlo. Los traders que comienzan "se esfuerzan por sólo tener posiciones rentables (un idealismo, si se puede decir así) que conduce a la ruptura de las reglas generales de la administración del dinero. Esto suele funcionar de la siguiente manera: Las transacciones no rentables no están cerradas (debido a la esperanza de que tarde o temprano la situación en el mercado va a cambiar y estas transacciones traerán beneficios), y las transacciones rentables se cierran inmediatamente después de la aparición de cualquier pequeña ganancia.

No es justo tener la esperanza de que en el proceso de la práctica de las habilidades de operación que usted deba esforzarse por definir con la ayuda del análisis que la dirección de las operaciones abiertas en el mercado sean en la dirección del movimiento futuro. No es posible alcanzar este objetivo. En cualquier caso, hoy en día la ciencia no encuentra ninguna posibilidad hipotética de la solución de esta tarea.

¿Qué significa eso? Esto significa que en cualquier momento la posición tiene riesgo. En particular, existe el riesgo de no ser rentable o de obtener el beneficio, pero no en el tamaño adecuado. También hay riesgo de pérdidas. Las tareas de la administración de dinero y los riesgos son:

• Para minimizar el tamaño de las pérdidas;
• Para reducir al mínimo la influencia deuna serie de pérdidas (de secuencia pronosticada);
• Para reducir al mínimo las pérdidas cuando las condiciones del mercado son desfavorables para la estrategia;
• Para maximizar el beneficio;
• Para compensar las pérdidas anteriores de la estrategia en condiciones favorables del mercado, y para obtener el máximo beneficio de esta situación.

Aquí hay que tener en cuenta que los riesgos y la gestión de dinero tienen lugar si un operador tiene una determinada estrategia formalizada. Desgraciadamente, la experiencia demuestra que si un operador principiante (que tiene falta de habilidades y de conocimientos) entiende pronto que él "considera que el mercado" (es decir, utilizando la intuición prevé el futuro del mercado), esto conduce a decisiones de" transacciones espontáneas", que tendrá por resultado la pérdida total del depósito, y el análisis sería sólo un intento de entender, ¿cuál fue la razón de ese resultado y donde los errores más significativos fueron hechos.

El segundo momento que tiene que tenerse en cuenta, y que está ligado a la conexión entre el potencial beneficio de la estrategia con su riesgo. A primera vista se puede decir que esta conexión es proporcional con su carácter. Esto significa que en caso general, es posible esperar que una disminución del riesgo también da lugar a la disminución de la ganancia, y el aumento del beneficio dará lugar al aumento del riesgo. Pero hay casos en que un aumento del riesgo no conduce a aumentar la rentabilidad, y viceversa. La meta ideal de la administración del dinero y del riesgo es alcanzar las situaciones opuestas: el aumento en las ganancias sin aumentar el riesgo y la disminución del riesgo sin disminuir de la ganancia. Este objetivo se puede lograr. Tengamos en cuenta una cosa importante, desde el punto de vista matemático es un hecho indudable: si una estrategia incluye la expectativa matemática positiva (incluso la más pequeña) con la ayuda de la administración del dinero, es posible lograr un crecimiento exponencial del depósito inicial.

En otras palabras, si se tiene una estrategia donde el volumen de las operaciones sea constante, se da un crecimiento del depósito, sin importar lo pequeño que sea, existe la posibilidad de elegir para esta estrategia las reglas de administración del dinero que harán que el depósito inicial tenga un crecimiento exponencial. La conclusión de esto es la existencia de un volumen óptimo de operación para cada estrategia (para la auto-educación que podemos recomendar para reunirse con los materiales, que se dedican a la óptima Phi (una letra del alfabeto griego)).