¿Cuándo será la mayor salida a la Bolsa de la historia?

Saudi Aramco está valorada aproximadamente en 2 billones de dólares, una cifra que deja pequeños a gigantes actuales como Apple o Exxon Mobil.

Es un mal momento para que una petrolera se lance al mercado de capitales. Si bien ha iniciado una empinada recuperación, el petróleo aún está a la mitad del precio que estaba en 2014, pero para 2018, una mega compañía promete la mayor salida a Bolsa de la historia.

Desde el año 2012, Apple es la firma reinante en el universo financiero, al tener una capitalización bursátil superior a los 700 mil millones de dólares, pero ¿qué pasaría si un competidores tres veces más grande estuviese por entrar al terreno de juego?

Se trata de Arab America Oil Company (Aramco), la empresa estatal de petróleo y gas con sede en el centro de Arabia Saudita. La compañía refina 5,4 millones de barriles diarios y produce 12.000 millones de pies cúbicos durante 2015, estableciéndose como la mayor energética del mundo.

Saudi Aramco tiene un ambicioso plan de reformas cuyo objetivo es reducir la dependencia del crudo, desarrollando inversiones y aumentando exportaciones para el año 2030. El proyecto incluye la venta de hasta 5% de las acciones de la estatal y sus filiales, valorando a la empresa en 2 billones de dólares, tres veces la capitalización de Apple.

La recuperación petrolera

Pero ahora no es el momento…

Después de meses de negociaciones y especulaciones, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) acordó un corte de la producción en septiembre, el primero desde que inició la crisis de precios en 2014, una señal suficientemente fuerte para que los inversores busquen nuevas fuentes de ingreso con el rebote por venir.

El acuerdo requiere de confirmación en noviembre próximo y consistió en recortar la producción de crudo a un rango de 32,5 millones de barriles diarios, con el objetivo de frenar la caída del precio del crudo, lastrado por un exceso de oferta.

Amin Nasser, CEO de Saudi Aramco, espera una recuperación del mercado durante 2017 que termine en 2018.

El plan de salir a la Bolsa

El objetivo de este proceso será hacer que la economía nacional deje de depender del crudo para diversificar las inversiones y fuentes de ingreso. El plan para salir a Bolsa es parte de esa transformación.

Sus autoridades han admitido tener una adicción al crudo a tal punto que ha retrasado el desarrollo de otros sectores. El plan aspira entonces a que en 2020 el país pueda vivir sin depender del crudo.

Esa estrategia también es un modo de blindarse ante eventuales crisis como la que arrastra la industria desde el año 2013 cuando los precios iniciaron su desplome hasta tocar un piso en los 26 dólares por barril.

La mayor OPI de la historia

La empresa ha revelado que su capitalización de mercado es de 2 billones de dólares. Si el mercado accede, vendería solo 5% de sus acciones, lo que serían aproximadamente 100 mil millones de dólares, 4 veces la cifra de Alibaba en 2014, la más grande hasta la fecha.

Los detalles de la venta serán decididos por el príncipe Mohammed Bin Salman, que supervisa el plan para la diversificación económica.

Bajo su plan, Arabia Saudita quiere aumentar los ingresos no petroleros seis veces, a 266 millones de dólares en 2030 y crear fondos públicos por mil 900 millones de dólares para invertir en el país y en el extranjero.

Además de la fecha exacta y el tamaño de la salida a Bolsa, Saudi Aramco también deberá decidir en qué mercado cotizará, dado que el tamaño de la empresa en el mercado bursátil podría empequeñecer incluso a las más grandes de hoy en día como Apple o Exxon Mobill.

Las opciones que se evalúa, de momento, es en los principales mercados: New York, Londres, Hong Kong y Tokio. “Si hablamos de 2018, probablemente sea donde nos sentimos cómodos y capaces de satisfacer todas las necesidades del mercado”.

¿Saudi Aramco, la mejor inversión de la historia?

Lo cierto es que no hay garantías de que sea así. De hecho, hay riesgos para aquellos que buscan hacerse con un poco de esta bonanza, debido a que es imposible saber si la demanda por parte de los inversores será suficiente, especialmente si los sauditas, famosos por su hermetismo, no proveen suficiente información.

En última instancia, Aramco Saudi también podría reducir sus ambiciones y hacer una colocaciones modesta en la bolsa local.

Cualquiera sea el caso, los accionistas cuentan con escasas probabilidades de poseer las reservas petroleras del reino. Sin embargo, se estima que el vehículo de inversión que cotice tendrá los derechos a largo plazo para extraer el crudo.

¿Qué va a pasar con el oro en los mercados?

La posibilidad de que la FED suba las tasas en diciembre podría generar que el commodity enfrente o un cuadro alcista o uno bajista durante 2017. ¿Cuál perdurará?

El oro ha tenido uno de los mejores rendimientos del año, pero durante las últimas semanas experimentó un retroceso impresionante, lo que supone una oportunidad de compra en el mediano plazo, especialmente con 2 variables fuertes: el posicionamiento de Donald Trump en las encuestas y las chances de que la Reserva Federal de Estados Unidos llegue a subir las tasas en sus próximas reuniones.

Esta semana el metal dorado ha rondado alrededor de los 1.255 dólares la onza después de que la semana pasada cotizaba en 1.241 dólares, un mínimo en 4 meses. Aun así, durante 2016, este commodity conocido como el mejor activo refugio acumula una suba del 19%.

Si se mantuviera en estos niveles, pondría fin a los descensos de los últimos 3 años y se anotaría su mayor avance desde 30% que se revalorizó en 2010. Sin embargo, no todos creen que sea este el escenario más probable.

El banco de inversión Goldman Sachs cree que si el oro extiende el juste debajo de los 1.250 dólares la onza, la debilidad comenzará a representar una oportunidad de compra para una inversión de mediano plazo.

¿Cuál es la mayor amenaza para el oro?

Se trata de la suba de tasas de la FED, dado que el incremento en el costo del dinero implica una suba del dólar y la recuperación del billete verde genera como consecuencia una caída de las materias primas. He ahí la amenaza que yace sobre el oro.

Según el banco de inversiones, el oro cuenta con ciertos argumentos a favor que limitan una caída de precios, dado que ve una fuerte suba en el volumen negociado de compradoras, mientras que la demanda de lingotes de oro de fondos se ha incrementado.

Para BlackRock, uno de los mayores gestores de inversión, el oro es un activo que presenta baja correlación con el mercado accionario y es usado como un activo refugio cuando se dan fuertes caídas en los mercados de valores, tal y como se prevé en el caso de que Donald Trump gane en la contienda electoral estadounidense.

¿Subirá el oro?

El análisis de BlackRock se centra en el importante papel que tiene el oro, sobre todo cuando el mundo se encuentra de cara a eventos que puedan generar mayor nivel de volatilidad, ya sea producto de las elecciones de Estados Unidos y, del proceso de salida del Reino Unido de la Unión Europea.

Del otro lado de la acera se encuentra el Deutsche Bank, otro banco de inversión, que considera que el oro se encuentra entre 20% y 25% sobrevalorado y la fuerte suba a inicios de año fue producto de la incertidumbre política y la inminente elección presidencial estadounidense generando una mayor demanda del oro como activo refugio y enviando los precios a casi 1.400 dólares por onza.

La FED y el oro

Como ya comentamos, el oro es sensible a la suba de tasas por parte de la FED dado que eleva el costo de oportunidad de mantener lingotes, que no devengan intereses.

Al hacer un repaso de lo que suele ocurrir luego de cada proceso de suba de tasas, podemos ver que en el primer año, el oro sube 7% en promedio.

Si achicamos el espacio temporal y vemos la reacción del oro en el trimestre posterior, podremos ver que en promedio el oro sube 8%.

Si hacemos un análisis en el que estudiamos la evolución del oro luego de finalizado el proceso de suba de tasas, podemos ver que en general el metal tiende a subir en promedio 66%.

El techo del oro

La historia tiende a demostrar que más allá de la teoría, el oro suele a representar una oportunidad de compra luego del inicio de los procesos de suba de tasas y que incluso, los mismos tienden a seguir siendo una oportunidad de compra en los próximos 12 meses a la finalización de éste.

Lo último obedece a que generalmente los mercados encuentran un techo al final del ciclo de suba de tasas y luego se dan fuertes bajas en el precio de las acciones, convirtiéndose el oro en un activo refugio.

Si vamos a los datos técnicos, lo que observamos es que el oro ha mostrado fuertes avances aunque no se ha consolidado por encima de su punto de resistencia, para lo cual será clave ver un regreso de la tendencia alcista, posicionándose por encima de los 1.380 dólares la onza.

Ese quiebre implica una señal de fortaleza de mediano plazo abriendo paso a nuevos avances hasta los 1.550 a 1.590 dólares en los próximos meses.

¿como elegir el broker perfecto?

Estos intermediarios son la llave que abre la puerta a una oferta increíble de activos financieros para capitalizar sus ahorros. Hoy le enseñamos cómo seleccionar el correcto. 

1. Costos en la cima de la prioridad

Cuando hablamos de la función de intermediación que tienen los brokers, algo no menor es lo que cobran por dicha función. Desde el punto de vista del inversor, se trata de las comisiones pagadas por cada transacción. Algunos agentes ofrecen costos fijos, que van desde US$ 5 a US$ 15, sin importar el monto operado y otros montos variables que van del 0,5% al 1,5% sobre el total negociado. En función de lo anterior, cada uno debe verificar cuál es el más adecuado.

2. ¿Qué puedo operar con el broker?

Una vez que filtramos por las comisiones pagadas, un filtro clave es el que se refiere a qué me permite operar. No todos ofrecen la misma gama de productos o activos financieros. Algunos permiten negociar sólo acciones, otros opciones financieras y están los que suman bonos a estos activos. También existen algunos que no sólo admiten los mencionados instrumentos, sino también fondos comunes de inversión y los ETFs. Finalmente, existen intermediarios como Interactive Brokers que permiten operar no sólo en Wall Street, sino en varios mercados del mundo.

3. La atención personalizada puede ser costosa

20 años atrás no existía la gran oferta de sociedades de Bolsa  que tenemos hoy, pero la gran mayoría de ellos son plataformas o interfaces que facilitan la operación y hasta ahí llega su responsabilidad. Si el inversor está recién comenzando y necesita de algo más personalizado, los brokers cobran mucho dinero para este fin con tal de desincentivar esa actividad. Así, el inversor debe distinguir claramente entre aquellas entidades que dan soporte personalizado de las que no lo dan.

4. ¿Operar por cuenta propia o con ayuda?

En la época de Internet y el constante cambio tecnológico, muchos han mutado a plataformas electrónicas de operación donde prácticamente no hay injerencia del humano. El inversor, así, se encuentra frente a un software para ejecutar sus operaciones. Sin embargo, existen algunas sociedades de Bolsa que todavía mantienen el “antiguo” método de operación y que es, ni más ni menos, que tomar las órdenes de sus clientes vía telefónica. En ese caso, el inversor deberá optar por cual se siente más a gusto.

5. El research como disparador de ideas

Un camino utilizado a menudo por los intermediadores para captar clientes y fidelizarlos es poner a disposición de los mismos informes bursátiles y de research sin costos adicionales. De esta manera, se busca que los inversores cuenten con más herramientas al alcance de la mano, que le disparen ideas  de inversión. Con el research, no sólo ganan los clientes, sino también los brokers que generan incentivos para que haya más operaciones.

6. ¿Puedo operar desde mi smartphone?

En la actualidad el teléfono móvil representa como una oficina portátil para muchos. Y es por eso que tener la facilidad de seguir sus inversiones y operar desde este dispositivo es una ventaja para una cantidad no menor de inversores. Muchos brokers proveen aplicaciones móviles muy interactivas e intuitivas para usar. Téngalo en cuenta al momento de tomar una decisión.

7. Trayectoria comprobada

Como en todas las relaciones humanas, la del inversor y su broker debe estar basada en la confianza. Para esto, un dato importante es que el intermediario en cuestión debe tener una trayectoria probada de muchos años, en la cual su marca se haya comportado de manera intachable. Una de las maneras de constatarlo es investigando en Internet y en los organismos reguladores. También, tomando la experiencia de algunos familiares o conocidos que ya estén operando con esta firma.

8. Cursos de educación online

Una de las últimas novedades que han incorporado las sociedades de Bolsa -para seducir a los inversores que dan sus primeros pasos- es ofrecerles cursos de educación online gratuitos. Éstos son los denominadoswebinars, que para muchos novatos son de gran utilidad. Los brokers los organizan con frecuencia y son de fácil acceso, por lo que si le interesa esta herramienta, valórela al momento de elegir su aliado.

¿Te atrevés a invertir en el nuevo favorito de los emergentes?

La Bolsa de Brasil ha avanzado 41% tras la destitución de la expresidenta Dilma Rousseff y aunque algunas acciones son caras, aún estás a tiempo de entrar en este mercado.

La crisis política y la incertidumbre alejaba a Brasil del radar inversor, pero durante el último año, la economía más grande de Latinoamérica se convirtió en el favorito de los mercados emergentes. ¿La razón de contarte esto? el país estaría listo para registrar nuevas alzas.

Durante 2016, el real brasileño se fortaleció 23% contra el dólar y el índice Bovespa subió 41% desde la destitución de la expresidenta Dilma Rousseff, por incumplimiento de las leyes fiscales en agosto de este año.

Lo cierto es que tras la destitución, la Bolsa brasileña podría percibirse como cara. Hoy tiene un múltiplo precio entre utilidades de 15,2 que supera el promedio de los últimos 5 años, y los de plazas como México, Chile y Perú, debido a que la ola de flujos globales hacia emergentes encareció los activos más comunes del país.

Lo que anima a los inversores es el largo plazo y las señales de recuperación económica. Hay mejoras en los índices de confianza empresarial y en la producción industrial. Se espera también que el Banco Central reduzca sus tasas de interés para incentivar su economía.

¿En qué se basaría una nueva suba?

El nuevo gobierno pro mercado del presidente Michel Temer ha seguido adelante con las reformas económicas prometidas. Esta semana aprobó el primero de los cambios: una enmienda constitucional para limitar los aumentos del gasto presupuestario durante un período de hasta 20 años, algo que ayudaría a garantizar que las finanzas públicas se recuperen del festín que hubo con el gobierno de Rousseff.

De hecho, el entusiasmo de los inversores por Brasil ha empezado a eclipsar incluso el interés por Argentina, el otro favorito de los emergentes que cautivó con la llegada de Mauricio Macri a la presidencia.

Lo que había ahuyentado a los inversores de Brasil eran las políticas intervencionistas de Rousseff que causaron una explosión del déficit presupuestario y un rápido aumento de la deuda pública bruta a 70% del PBI.

Brasil: ¿en qué sector invertir?

También es cierto que hay señales de que la economía está tocando fondo. En septiembre, la confianza de los consumidores subió por quinto mes consecutivo y está en su nivel más alto desde enero de 2015, mientras que en el sector industrial se ubica en su máximo desde julio de 2014.

Los inversores que tienen una visión más positiva sobre Brasil están neutrales o toman posiciones selectivas, ya que a pesar de que varios sectores tienen múltiples altos, aún hay oportunidades.

Si analizamos los múltiplos en comparación con los de la región, los sectores de energía, consumo básico y materiales son más caros. Sin embargo, otros como consumo discrecional siembran oportunidades, porque se espera una recuperación de este sector después de años.

La clave en estos casos reside en buscar empresas con generación de utilidades estables, que cuiden sus márgenes financieros y poco endeudados.

También hay inversores que coinciden en las oportunidades del rubro médico, dado que cadena de farmacias, proveedores de servicios, deberían seguir un buen desempeño.

Son atractivas también algunas entidades financieras no relacionadas al Estado, porque los bancos son negocios bien manejados, con fuertes estados financieros, con el impeachment y las perspectivas económicas mejoran significativamente.

Subirse a la ola de Brasil requerirá encontrar a las empresas y los sectores adecuados en una Bolsa aparentemente cara. Las apuestas deberán ser más selectivas.

Un mercado dividido

Mientras Morgan Stanley advierte que la sequía de ofertas públicas iniciales continuará, desde el Banco Itaú BBC SA, dice que las empresas tendrán la tentación de salir al mercado porque muchos inversores extranjeros buscan oportunidades en Brasil.

Lo cierto es que en los próximos días el país hará frente a dos reformas: la fijación de un techo de gasto y una reforma de la seguridad social. De no producirse esta reforma asistiríamos a una reacción negativa de las bolsas.

Si asumimos que se viene avanzando con el ajuste fiscal hay varias temáticas de inversión que hasta 2016 lo habían hecho peor, así como pequeñas perlas con un gran camino por delante.

También podrían beneficiarse las empresas sensibles a los tipos de interés, que ya están en su mejor momento. En este sentido destacarían empresas de autopistas o altos dividendos como las de servicios.

¿Cómo están los bonos?

Después de que los bonos estatales en moneda local dieran un rendimiento del 49% en términos de dólares en lo que va de año, la firma Aberdeen Asset Management PLC podrían ofrecer más ganancias, especialmente los de largo plazo, debido a la opinión de que las tasas de interés locales tienen espacio para bajar a medida que desacelera la inflación.

Bloomberg cree también que la moneda podría subir tras el juicio político, pero será un rally de corta duración, dado que se espera un debilitamiento del real de 4,5% para finales de diciembre, según proyecciones del medio.

¿Qué va a ser la “Bolsa Premium”?

La Argentina se encuentra a la espera de la “lluvia de inversiones”, mientras tanto, debe ponerse al día innovando su mercado de capitales como así lo hizo el resto de Latinoamérica.

Se creía que un mercado más amistoso y el levantamiento del cepo cambiario serían suficientes razones para que se iniciara una lluvia de inversiones sobre la Argentina, un sinónimo de más puestos de trabajo y dólares en la economía, pero hasta hoy solo se han registrado 14% de las promesas de inversión anunciadas, según un conteo del Centro de Economía Política Argentina (CEPA).

Es por eso, que para transformar el mercado local en uno más atractivo (e incrementar el interés de los inversores por la Argentina) se debería recorrer en los próximos meses el camino que en los últimos años transitaron países de la región como Brasil, Colombia o Perú, todos con un gran desarrollo bursátil.

Lo cierto es que a pesar de múltiples road shows, el arreglo con los fondos buitre, el lanzamiento del blanqueo de capitales y, más recientemente, el Foro de Inversiones y Negocios desarrollado en Buenos Aires, la lluvia de inversiones aún no llega.

De hecho, el desempleo se ha profundizado, ha crecido el endeudamiento y la bonanza del segundo semestre no se percibe como tal.

Según un informe del CEPA, en principio Macri y su equipo estimaron que desde su asunción llegarían 130.000 millones de dólares, pero desde el 7 de julio pasado, el propio mandatario corrigió la cifra con base al pesimismo de los hombres de negocios y calculó que no desembolsarían más de 100.000 millones de dólares.

Entonces, ¿cuál es la idea para atraer las inversiones?

Como se calcula que llegarán muchos millones de dólares hacia la Argentina, el país debe pensar en algún plan para poder manejarlos.

Es por eso que  en la city se está gestando la idea que el país debería transitar (financieramente hablando) en los próximos meses el camino que en los últimos años recorrieron países de la región como Brasil, Colombia o Perú, todos con un gran desarrollo bursátil.

En el Mercado de Valores y en la Bolsa de Buenos Aires ya se hicieron a la idea y empezaron a trabajar para sentar las bases que permitan responder en algún momento a la demanda -hoy latente- de inversores del exterior.

Una de las iniciativas más fuertes, que está siendo además avalada desde la Comisión Nacional de Valores (CNV), es el desarrollo de una suerte de nuevo Merval, el índice líder de la Bolsa porteña.

La idea que más fuerza tiene es que el panel contenga sólo aquellas empresas que cumplancon prácticas que hacen al buen gobierno corporativo, indica La Nación.

¿Nuevo Merval?

El camino a seguir sería parecido al que recorrió a comienzos de la década pasada el Bovespa de Brasil, cuando creó lo que llamó el Novo Mercado, en un intento de aumentar la confianza de los inversores, para que invirtieran en acciones de empresas cotizantes, y de las compañías, para alentarlas a financiarse en el mercado de capitales.

El objetivo de la iniciativa es que se cree que las empresas que coticen en esta suerte de “Merval Premium” serán las más buscadas por los inversores, ya que asegurarán una mayor protección del ahorrista minorista, además de unas mejores prácticas corporativas.

Por lo menos eso es parecido a lo que aconteció en Brasil hace ya unos años. Las compañías del llamado Novo Mercado no sólo actualmente tienen un precio más alto que las que no participan de este segmento, sino que además son las más demandadas por los inversores.

En la Argentina, el proyecto todavía se encuentra en una fase preliminar, es decir, en plena etapa de elaboración.

La idea, según lo que publicó La Nación, sería ponerlo en funcionamiento en unos seis meses, una vez que ya esté aprobado B&MA, el mercado que surge de la fusión de la Bolsa con el Merval.

Aunque todavía no se encuentra en marcha, ya se están ultimando algunos de los requisitos que se piensa exigir a las empresas que quieran integrar el selecto panel, similares a los que aplicó Brasil.

Según lo que se sabe hasta el momento, deberán ofrecer en el mercado bursátil no menos del 25% de su capital. Hoy, en la Bolsa porteña hay muchas empresas que tienen en circulación una porción muy menorde sus acciones.

Esto hace que los papeles tengan poco volumen -y por ende, mucha volatilidad de precios-, y que además su cotización suela estar sujeta a los movimientos de cartera que realicen unos pocos grandes jugadores, que mueven los precios con cierta comodidad.

La idea es que las empresas que abran su capital distribuyan sus acciones a todos los inversores interesados, tanto individuos como instituciones.

Dentro de los seis meses desde que se realiza la emisión de los papeles, el accionista controlante o sus directores no podrán vender esas tenencias.

También se les exigirá a las empresas tener un mínimo de cinco directores, de los cuales un 20% (uno, como mínimo) deberá ser independiente.

Hay más requisitos que por ahora están siendo analizados. La persona que ocupe el cargo de CEO o gerente general no podrá ser la misma que esté a cargo de la presidencia del directorio.

Además, todo director que ocupe simultáneamente cargos en otras empresas tendrá que informarlo. Y las compañías no podrán limitar el número de votos de accionistas en porcentajes inferiores al 5% del capital social.

¿Vale la pena invertir en las empresas más valiosas del mundo?

En el mercado muchos temen acercarse a las acciones tecnológicas, debido a que en muchos casos su buen desempeño bursátil se fundamenta en especulaciones y por ende, a futuro podrían terminar desplomándose. Lo que quizás no sabías es que si bien se trata de activos muy volátiles, no deja de ser cierto que éstos representan a las empresas más valiosas del mundo hoy.

En esa línea, conviene prestar atención a los jugadores que forman parte de este grupo, ya que gracias a su fortaleza financiera se perfilan como excelentes candidatos para brillar en la Bolsa en el futuro cercano, siempre y cuando también cuenten con los elementos claves para cumplir con tal fin.

A continuación te presentamos a las compañías más importantes en términos de marca del globo, con el objeto de que puedas analizar si se adaptan a tu perfil de inversión. En su mayoría, pertenecen al rubro tecnológico como ya te mencionamos.

A continuación te presentamos el listado de las firmas mejor valoradas del globo actualmente así como los motivos por los que puede ser conveniente o no apostar por sus acciones.

Invirtiendo en las empresas más valiosas del mundo

El ranking Best Global Brands elaborado por la consultora internacional Interbrand, agrupa todos los años a las 100 empresas más valiosas del globo. Por cuarto año, consecutivo los titanes tecnológicos Apple y Google lideran el listado al lograr aumentar su valuación en 5 y 11% respectivamente con respecto al año pasado.

Fuente: Yahoo Finance

Los papeles de Google (GOOG) cotizan cerca de los 800 dólares actualmente.

Fuente: Yahoo Finance

En el resto de los lugares que conforman el top ten se situaron Coca-Cola, Microsoft, Toyota, IBM, Samsung, Amazon, Mercedes-Benz y GE.

El secreto del éxito y crecimiento de las empresas que ocupan los primeros puestos en el ranking radica en que se trata de marcas que revolucionan sus propios negocios, se reinventan, son flexibles y trabajan sus experiencias. Tal filosofía de gestión permite proyectar buenos desempeños a futuro gracias a su capacidad de adaptación, lo que les convierte en excelentes alternativas de inversión en este momento.

Con un total de 29 marcas, las compañías de la industria tecnológica y automotriz dominaron el informe este año, mientras que el segmento de retail fue el sector que más creció, con un incremento de 19%, seguido por los rubros de artículos de lujo y deporte con un aumento del 10% de su valor.

De acuerdo con Gonzalo Brujó, CEO EMEA y Latam de Interbrand “hay un proceso de cambio y transformación en los modelos de negocios de las grandes compañías. La digitalización lo ha cambiado todo; el consumidor te obliga a que lo escuches a través de las redes sociales., por lo que hoy las marcas son lideradas entre el propio cliente y la propia marca y se gestiona paralelamente. Por eso, las compañías tecnológicas son las primeras que han salido a escuchar al consumidor. Le cuesta más a un banco o a una compañía de consumo masivo”

Este año, las marcas con mayor crecimiento en los últimos doce meses figuraron Facebook que se expandió 48%, Amazon con 33%, Lego con un avance de 25%, Nissan que se revalorizó 22%, Adobe sumó 21%, Starbucks escaló 20%, Zara presentó un alza de 19%, Mercedes-Benz subió 18%, Porsche un 18%, al igual que Huawei.

Es importante destacar que el listado se basa en tres componentes que potencian el valor acumulado de una marca, como lo son el desempeño financiero, el papel que cumple la marca para influir en la elección del cliente y su fuerza para imponer un precio nicho o su capacidad de asegurar ganancias a la empresa. Al mismo tiempo, en el conteo sólo participan marcas con más del 30% de sus ingresos generados fuera de su país de origen.

El acierto

Como ya se mencionó, las empresas que lideran el ranking han sabido revolucionar su negocio. Facebook por su parte compró otras marcas. Lego, desarrolló una acertada estrategia de entretenimiento centrada en televisión y películas. Porsche ha sabido ampliar la segmentación de sus productos y  la fabricante china de celulares Huawei, subió del puesto 88 al 72 luego de una campaña de posicionamiento global.

En el caso de América Latina, apenas una empresa logró posicionarse en la lista. Se trata de la marca de cerveza mexicana Corona, que se ubicó en el puesto 93. La cervecera tuvo un propósito claro, una constancia y una estrategia de negocio orientada a ser una marca global. En lo que a la Argentina compete, destacó el camino de algunas empresas que ya son regionales y que están encaminadas a globalizarse como Arcor y Havanna, que desde el consumo masivo y el retail se están expandiendo más allá de la región.

Como podes observar, el sector tecnológico es el que te ofrece más oportunidades de inversión en base al valor de las firmas, sin embargo se trata de una industria muy extensa. Por eso te presentamos 2 acciones del mismo en las que tenes que invertir antes de que termine el año.

La prioridad de los inversores: ¿crecimiento fugaz o sostenible?

¿Crecimiento fugaz o sostenible?, ¿cuál importa más a los inversores? Si bien la pregunta parece sencilla, es decir, todos queremos ganancias prolongadas en el tiempo, durante 2016 muchos han optado por ganancias efímeras al perseguir rendimientos ciegamente.

Por supuesto, te hablamos del entusiasmo que han depositado los inversores en los mercados emergentes que han tenido un crecimiento extraordinario este año, pero cuando analizamos la razón de fondo nos encontramos que los inversores buscaban rendimientos en lugar de dar una muestra de fe en el crecimiento de esos países.

En el tercer trimestre, el dinero que ingresó a los fondos dedicados a invertir en los mercados emergentes fue de 35.000 millones de dólares, según la firma EPFR Global, comparado con los 10.000 millones de dólares del período previo.

Los mercados emergentes han sido las estrellas durante 2016. La pregunta es si hemos invertido en estos por sus buenos rendimientos o por su economía en alza.

Mercados emergentes: la moda de 2016

La justificación para el ingreso de los fondos comunes de inversión a estos países ha sido la llegada de gobiernos más promercados en Argentina y Brasil, así como un leve repunte en los precios de las  materias primas que se dispone a ayudar a exportadores como Rusia y Sudáfrica.

En el último tramo del año, bajo la amenaza de que la Reserva Federal de los Estados Unidos finalmente aumente la tasa de interés, haciendo más cara la deuda en dólares de los mercados emergentes –algo que sin dudas causaría un temblor en los mercados bursátiles de estos países-, los inversores parecen estar motivados principalmente por los rendimientos más bajos de los países desarrollados.

Pablo Goldberg, gestor de fondos de BlackRock, gran parte del dinero derivado a los mercados emergentes durante 2016 compra cualquier cosa que tenga puesta la etiqueta de crecimiento instantáneo.

El retorno de Argentina

Un ejemplo reciente: esta semana, Argentina emitió 2 bonos por un total de 2.500 millones de euros, lo cual representaba su regreso al viejo continente después de 15 años y, por supuesto, la demanda fue de 6.300 millones de euros, pese a que la nación no ha encontrado totalmente su estabilidad: este año regresó a los mercados de capitales después de años de disputas legales con los tenedores de bonos debido a una cesación de pagos en 2001.

Para su regreso a los mercados tuvo que pagar la deuda acumulada durante estos años a los tenedores de bonos, por lo cual colocó en abril títulos por un valor récord de 16.500 millones de dólares.

La estructura de la emisión pone de relieve otra de las características de la fiebre por los mercados emergentes. En el tercer trimestre, apenas 39% de los flujos de capitales pararon a fondos especializados en pesos argentinos.

En cambio, los que invierten solo en activos denominados en dólares o euros dentro los emergentes, recibieron 52% de los flujos. El resto fue a fondos combinados que invierten en ambas opciones.

Entonces la pregunta es ¿en dónde invertir para protegernos de lo que viene?

Inversión con cautela

La creciente brecha de rendimiento entre los activos en divisas locales y en monedas fuertes también muestra un mayor interés por los segundos. De acuerdo con los índices de J.P. Morgan Chase & Co., mientras que los bonos de los mercados emergentes en dólares rindieron 5% en septiembre, los denominados en divisas locales ofrecieron hasta 6,2%.

Carmignac, una gestora de activos francesa, ha aumentado la inversión en monedas locales dentro de los países emergentes, pero es cautelosa sobre las perspectivas de estos países.

Mientras tanto, BlackRock resaltó en un informe enviado esta semana a sus clientes que durante el tercer trimestre, los inversores estadounidenses compraron casi exclusivamente activos de mercados emergentes en dólares, mientras que los europeos hicieron el mismo movimiento hacia bonos en monedas locales de estas naciones.

Estos revelan también que los inversores particulares, que tienden a ser más volubles, mostraron en los últimos meses una clara preferencia por los activos en dólares o euros, recortando su exposición a divisas locales, considerada más riesgosa por su depreciación.

Poca fe en la economía

Según el fondo PineBridge Investments, es probable que parte del flujo hacia activos en dólares o en euros en estos países sea inconstante y persiga rendimientos interesantes, en lugar de mostrar fe en las economías de estos países.

Ahora si la FED sorprendiera a los mercados, existe un riesgo de que todos estos fondos que han apostado con fuerza en los países emergentes empiecen una retirada lenta. Los inversores también podrían tomar una decisión racional al no querer divisas de mercados emergentes, ya que estas han tenido una mala racha en los últimos 2 años.

Fórmula en dólares para ganarle a la inflación

Desde siempre, la opción preferida de los argentinos a la hora de resguardar los ahorros es comprar dólares, pero al convivir con una inflación superior al 30%, inevitablemente surge la pregunta: ¿con esto basta para ganarle a la aceleración de precios y así obtener una rentabilidad interesante?

La pregunta entonces es: ¿en qué invertir los dólares?.

Ahorrar en billetes verdes es la forma más tradicional de conservar nuestro dinero, pero con los niveles inflacionarios, ¿será suficiente?

Invertir en Letes

Lo ideal sería comenzar con dolarizar nuestra cartera. Tenes que saber cómo funcionan las Letras que emite el Tesoro Nacional (Letes), una inversión tan sencilla que se le conoce como el Plazo Fijo en la Bolsa.

Las Letes se emiten desde mayo pasado. Se trata de activos de renta fija denominados en dólares con vencimientos que van desde los 190, 167 y 244 días. El interés de esta modalidad está definido por el sistema holandés.

Se trata de un mecanismo empleado en la designación de ofertas en el marco de una licitación, como las famosas Lebacs.

A través de este sistema, las ofertas recibidas se aprueban a partir de aquellas que solicitan la menor tasa y se avanza en ese sentido hasta agotar la totalidad de títulos disponibles.

La adjudicación se concreta a un precio único para todas las ofertas aceptadas, que se le conoce como tasa de corte.

Con la emisión de estos títulos, el Gobierno se ha dirigido a despertar el interés de los ahorristas minoristas, que no pudieron optar por la colocación de deuda bajo ley extranjera luego de la salida del default, ya que en ésta solo pudieron participar los inversores institucionales

¿Por qué convienen más las Letes que un plazo fijo tradicional?

La respuesta en que el Plazo Fijo en dólares rinde 1,09% a más de 2 meses, las Letras en dólares ofrecen una tasa de retorno de 4% a 8 meses, e incluso 3,55% en 90 días.

¿Cómo invertir en Letes?

La suscripción se hace tanto en dólares como en pesos, en función del tipo de cambio de cierre del día anterior de la licitación.

Para participar necesitas contar con una cuenta comitente en dólares de una sociedad de Bolsa o bien, con una cuenta en dólares de un banco. Las Letes son negociables y su cotización puede ser solicitada en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), así como en bolsas y mercados de valores del país.

Bonos en dólares

Una segunda opción, un tanto más riesgosa son los bonos en dólares, como el Bonar 2024 o el Bonar 2026. “En líneas generales, puede haber más volatilidad en el mundo y, por ende, vamos a tener presión cambiaría en 2017, cuestión que favorecería a combatir el atraso cambiario”.

Los títulos permiten acceder a un dólar barato y además de cobertura, ofrecen un retorno en moneda fuerte.

Los retornos que ofrecen ya no se ven en el mundo y seguramente no volveremos a observarlos en la Argentina, si continúa por el sendero de la normalización financiera.

Un dato a tener en cuenta al armar esta clase de portafolio es que no hay necesidad de tener urgencias. Se puede salir gradualmente tomando ganancias. Si se necesita el dinero a corto plazo, las posibilidades de ganar se reducen considerablemente, lo cual no quiere decir que cuando un activo haya aumentado lo suficiente en poco tiempo, no resulte apropiado tomar la ganancia con la venta.

Bonos dólar linked

Por definición, estos bonos son títulos de deuda emitidos por el Estado y pueden ser adquiridos o vendidos en pesos pero siguiendo como parámetro la cotización del dólar al momento de la operación en sí. Esto quiere decir que su valor se expresa en dólares.

Existe una gran variedad de alternativas para el inversor cuya diferencia principal es su vencimiento y en función de éste, el rendimiento de las mismas puede variar.

Durante 2015, bajo el control de cambios, los bonos dólar linked tuvieron un rendimiento extraordinario y en 2016 no se perdieron de la fiesta y siguieron con la oferta de retornos significativos.

Los inversores también deben recordar que los bonos dólar linked son una alternativa accesible en la Argentina, dado que apenas con 10.000 pesos es posible posicionarse en estos títulos.

¿Cuáles son las opciones disponibles? Se encuentra el Chubut 2019, con vencimiento en octubre de ese año y rendimientos de 12,5% al año, cuyos intereses se pagan trimestralmente y están atados a una tasa fija del 4%.

Si buscan un menor duration, dentro de la amplia gama de los dólar linked se encuentra el Mendonza 2018, cuya fecha de caducidad es de diciembre de ese año y ofrece una rentabilidad de 11,7%.

¿Dolarizarse es totalmente rentable?

Algunos inversores piensan que deberíamos seguir apostando a los pesos. Lo que han hecho los inversores es apostar a las Lebacs a largo plazo.

En las últimas semanas, 65% de los inversores ha ido por las letras a 35 días, lo que podemos interpretar como un crecimiento en las ofertas dirigidas a estos títulos en el largo plazo.